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钢铁景气向下预期向上

发布时间:2019-09-13 19:23:30

钢铁:景气向下 预期向上 2012-06-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周钢材价格呈盘整态势,从5月份PMI数据看,行业景气度在4月达到峰值后再次下滑,我们判断短期内行业景气度仍将处于探底过程中,但是未来政策会进一步放松、基础设施建设的增速也将见底,目前行业正处于一个景气向下,预期向上的阶段,行业景气虽未见底但离底部已不远,从估值、景气的角度,目前已然是行业“最坏的时代”,但这正是钢铁行业投资布局的最佳时刻。

需求不振,去库存速度仍低周末钢材社会库存1561.5万吨,比上周末下降17.7万吨,其中长材库存865.8万吨,下降10.9万吨;板材库存695.7万吨,下降6.9万吨。本周去库存的速度再次放缓,同我们上周对库存加速的判断不符,我们认为只要原因还是目前需求仍偏弱,钢材产量又高,尚无快速去库存的基础,未来需求预期向好,暂维持行业“中性”评级本周钢铁板块指数上涨2.1%(上证指数上涨1.7%,深证综指上涨2.6%),板块表现基本同步大盘,我们认为目前对未来投资加大带来的需求增长预期增强,虽短期内行业景气尚未见底,但是已然离底部不远,行业布局时机已然出现,虽暂时维持行业“中性”评级,但我们的观点已相对偏乐观。

看好三类公司投资价值投资方面我们看好三类公司投资价值,认为具有超越行业的投资机会。

强烈推荐钢管制造类上市公司,重点推荐“常宝股份”、“久立特材”(募投项目投产,产品高端,进入业绩释放期)以及“金洲管道”、“玉龙股份”(受益于天然气管道建设提速)。

看好估值低、持续成长的特钢类公司,推荐“大冶特钢”、“方大特钢”。

看好低估值、质地优秀龙头公司的中长期投资机会,推荐“宝钢股份”、“新兴铸管”。

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